新品效应显著，扫地机消费加速回暖

华泰睿思核心观点9月需求跟踪：新品效应显著，扫地机消费加速回暖根据奥维云网数据，9月扫地机线上零售量为22.08万台，同比+23.07%；零售额为7.21亿元，同比+23.71%。洗地机线上零售量为19.96万台，同比+7.54%；零售额为3.87亿元，同比-11.12%。3Q国内扫地机线上零售量、额同比分别为+15.95%、+18.08%，洗地机线上零售量、额同比分别为+20.19%、-1.33%。在秋季新品的加持下，国内扫地机线上销售加速增长，需求回暖趋势逐渐明晰，同时洗地机也在走向多元分化，产品创新激发活力。扫地机：新品提振需求，看好Q4线上动销的增长弹性扫地机秋季新品对9月的需求有明显的拉动效果。根据奥维云网的监测，云鲸J5系列、石头P20 pro系列为9月前两大畅销单品，线上零售额分别为1.36亿元、1.00亿元，两者合计占到当月线上销售额的32.73%。科沃斯T50 pro系列以0.69亿元的销售额位居9月第三大畅销单品。同时，在秋季新品的带动下，9月石头、云鲸的线上零售额同比分别为+68.67%、+47.75%，优于行业（+23.71%）。相应的，9月石头、云鲸的线上零售额市占率分别为27.31%、24.77%，份额分别同比提升+7.28pct、+4.03pct，而科沃斯、追觅的市占率出现不同程度的同比下滑。洗地机：9月需求维持弱势，市场走向多元分化奥维云网的数据显示，9月线上零售额同比-11.12%，弱势运行。市占率方面，9月添可的销额市占率为39.82%，同比-5.24pct，追觅（20.32%）、云鲸（7.03%）、美的（5.64%）分列第2-4位。其中，9月云鲸的洗地机市占率继续提升，首次跻身行业前三。三季度洗地机线上零售均价1943元/台，环比-8.99%，同比-17.91%。虽然洗地机价格中枢进一步下探，但市场加速走向多元分化。在成熟产品平台之上，融入毛发切割、全能基站等个性化设计，能够很好的满足消费者的更新迭代需求。今年以来2500-3000元价位段的产品凭借个性化设计销量同比增长由负转正，2、3季度的销量同比分别为+34%、37%。预计线上销售数据将持续回暖，板块估值有望率先修复前三季度国内扫地机线上量额同比增长分别为+16.04%、+19.39%，洗地机线上量额同比+27.32%、+3.51%。展望4Q，10月14日双十一大促提前启动，叠加上海、湖北、重庆等地相继对扫地机等智能家电进行消费补贴，我们看好今年双十一期间清洁电器的线上零售额增长弹性，并为四季度需求的持续回暖打下坚实基础。风险提示：经济下行风险；市场竞争加剧风险；新品不及预期风险。相关研报研报：新品效应显著，扫地机消费加速回暖2024年10月21日券商研报精选