中国动力加速整合柴油机业务 提升产业链竞争力

10月30日，中国船舶重工集团动力股份有限公司发布2024年第三季度报告。报告显示，公司实现营业收入117.59亿元，同比增长5.59%；归属于上市公司股东的净利润2.68亿元，同比增长幅度达114.39%。净利润大幅增长的原因在于柴油机子公司交付订单增加，合同结算增加，主要产品如低速柴油机价格上涨。

柴油机业务一直是中国动力特别关注的领域。10月25日，中国动力发布公告称，拟向中国船舶工业集团有限公司购买其持有的中船柴油机有限公司16.51%股权，以进一步整合柴油机业务。中国动力认为中船柴油机是景气度较高的资产，行业正处于顺周期。公司持有大量柴油机订单，市场预期良好，并计划继续收购中船柴油机剩余的股权。

因收购中船柴油机，中船动力的证券及可转换公司债券自10月28日开市起停牌，预计不超过10个交易日。交易完成后，中国动力将持有中船柴油机68.37%股权，中船工业集团则不再持有中船柴油机股权。此次收购旨在加强对柴油机业务的深度整合，促进高效决策，补足研发和营销售后等方面的短板，推动柴油机业务高质量发展。收购采用可转债加现金的方式支付，尚未完成资产评估。

在本次收购之前，中国动力持有中船柴油机51.85%股权。收购完成后，控股比例将提升至68.37%，进一步整合柴油机业务。收购不会全部用现金方式，而是通过发行可转换公司债券及支付现金的方式。经济学者盘和林表示，可转债相对安全且流动性更好，对于中国动力来说，发债能撬动更高的回报率。

业内人士认为，本次收购加强了中国动力对中船柴油机的控制力，为产业整合创造了条件。未来两家企业可能实现深度整合，补足产业链短板，提高管理规模效应。

中国动力半年报显示，2024年上半年，公司实现营业总收入248.61亿元，同比增长16.61%。其中，柴油动力业务营收为109.77亿元，占总营收的44.15%，同比增长24.44%。中船柴油机成立于2022年2月，注册资本30亿元，经营范围包括内燃机及配件、通用设备制造等。2024年上半年，中船柴油机实现主营业务收入111.14亿元，归母净利润2.65亿元，经营状况良好。