美联储再降息对A股影响有多大 宽松周期利好市场

当地时间11月7日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调至4.5%至4.75%，即降息25个基点。这是美联储年内继9月份降息50个基点后的第二次降息，也是自2020年3月以来的第二次降息，标志着美国货币政策进入了宽松周期。

此次降息符合外界预期。美联储主席鲍威尔表示，美联储在实现通胀持续下降的同时保持就业和经济稳定的目标上取得了很大进展。如果经济数据符合预期，今年可能会再降息两次，分别在11月和12月，每次降息25个基点。

有分析认为，特朗普当选美国总统可能会令美联储放慢降息步伐。特朗普支持提高美国进口商品关税以及刺激消费需求的减税政策，这些措施可能导致通胀上升。目前市场降低了对美联储12月降息的预期。

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析称，美联储降息有利于引发其他央行跟随降息，从而利好资本市场表现，也为中国央行实施更为宽松的货币政策奠定基础。

实际上，在美联储降息之前，已有国家采取行动。北京时间11月7日晚间，在美联储利率决议公布前数小时，英国央行宣布降息25个基点，将基准利率从5%下调至4.75%。这是英国央行今年第二次降息。英国央行行长贝利表示，要确保通胀接近目标水平，不能过快或过多地降息。但如果经济演变符合预期，利率可能会继续逐步走低。

同日晚上，瑞典央行将基准利率降至2.75%，并表示可能在12月和2025年上半年进一步下调。这是瑞典央行十年来首次将利率下调50个基点，以加速对停滞经济的支持，并承诺未来将采取更多措施。

关于中国央行后续的货币政策，中国人民银行货币政策司司长邹澜曾表示，降准降息等政策调整还需观察经济走势。年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率约为7%，还有一定空间。11月6日，中国人民银行召开外资金融机构座谈会，中国人民银行党委书记、行长潘功胜表示，将继续坚持实施支持性的货币政策。

中信证券研报认为，央行或将采取降准以及通过公开市场买卖国债等操作释放流动性。考虑到多因素影响，年底至明年年初央行可能会实施更有力度的降息。