牛市将尽？“老债王”格罗斯：多重逆风下美股涨势正在减弱，预警回报率下滑

投资界知名人物比尔·格罗斯近期发表观点，认为尽管美国股市在年内屡创新高，但其持续多年的牛市动能或正显现疲态。格罗斯，前太平洋投资管理公司首席投资官，被誉为“老债王”，他在最近的投资展望报告中指出，过去五年推动美股市值近乎翻番的涨势正逐步放缓，投资者应做好准备迎接回报率的显著降低。他强调，美股并不会步入熊市阶段，但未来的牛市特征将不同于以往。

报告中，格罗斯列举了一系列挑战美股市场的因素，包括过高的估值水平、地缘政治不确定性，以及不可维系的政府财政赤字。他还特别提到了即将到来的选举，若民主党候选人卡玛拉·哈里斯赢得11月大选且其党派在国会占据多数，企业税收可能上升，进一步增添市场压力。此外，沃伦·巴菲特目前持有创纪录的现金储备，格罗斯认为这一行为至少暗示了股市前景并不平坦。

尽管如此，格罗斯也指出了部分积极因素，如美国通胀的缓和及对人工智能领域的持续投资，这些因素或能部分缓解市场的不利局面。事实上，就在上周三，美股再次刷新历史记录，标普500指数今年已累计第44次达到新高。

鉴于当前市场环境，格罗斯给出的策略建议是维持股市投资在一般水平，同时侧重于防御型股票，并适当配置债券。他具体推荐了几项投资选择：包括表现稳健的公用事业公司Allete、油气合约相关的业主有限合伙企业、高收益的抵押贷款房地产投资信托基金Annaly Capital Management，以及市政收入基金如DWS Municipal Income Trust。

自2019年从资产管理领域退休后，格罗斯通过个人网站和社交媒体平台持续分享其投资见解和交易思路，继续影响着投资界。