财报季美股盈利预期分歧大 企业与华尔街看法迥异

财报季启动之际，华尔街与企业领导层在盈利前景上意见相左。分析师当前预测标普500指数成分企业的第三季度盈利同比增长4.2%，较七月中的7%有所下调。相反，这些企业内部的预期则展示出约16%的盈利增长，几乎是分析师预测的四倍之多。BI的Gina Martin Adams指出，这种预期差异极为显著，预示企业业绩或将轻松超越华尔街预期。

上周，美国几大银行率先发布财报，成绩喜人，为财报季揭开积极序幕。摩根大通尽管面临联储降息压力，其净利息收入仍超预期，并调高全年收入展望。富国银行虽NII下滑，但总营收与利润超出市场预期。摩根士丹利的Mike Wilson在报告中提及，银行股已提前调整风险预期，而初步财报结果显示，银行正超越这些降低的预期门槛。

部分分析人士从大银行的强劲财报中窥见美国经济“软着陆”的迹象，特别是在降息环境与经济温和减速的假设下，金融股往往表现出色。然而，另一观点认为，银行报告或暗示经济“不着陆”状态，即经济维持高增长而未见预期放缓，伴随通胀难控及有限的降息空间，股市因此在经济增长与利率上行间震荡。

摩根大通的佳绩，配合消费支出稳定、信贷条件放松、预计的通胀减轻及利率下降，均为“不着陆”理论增添了依据。

随着财报季深入，市场焦点将转向以“FAANGM”为代表的七大科技巨头，它们的季度利润预计同比增长18%，较上一季度的36%有所减缓。Wilson分析称，若这些企业盈利修正显示出相对强势，有可能重现之前的市场领导地位，缩小与大盘的差距，正如过去所见。