转型不易、持续亏损，四维图新背水一战？

文/曹双涛编辑/杨博丞“四维图新会不断吸纳（智能驾驶）团队，通过招聘、收购、整合等等动作，一定要成为自动驾驶领域的TOP1、TOP2。”四维图新CEO程鹏在广州年度用户大会时表示。为实现该目标，四维图新动作不断。一是通过多方式提高其在智能座舱和智驾的竞争力：和亚马逊云合作，利用亚马逊云全球领先的计算和存储服务及四维图新的地理数据信息功能，深入参与智能网联汽车、智能驾驶开发和量产。和京东方合作，利用京东方精电的终端产品以及四维图新高可靠性的智能座舱SoC芯片、车规级MCU和高精度定位系统，合作开发车载显示和座舱应用解决方案。收购滴滴智舱团队，程鹏表示，滴滴智舱已是做舱驾一体，这和四维图新产品战略高度关联。二是为满足下游主机厂不同价格带车型，四维图新打造不同智驾方案：高阶智驾，基于地平线6M的中高阶智驾方案搭载11V5R1L12U（其中Lidar可选），使车辆能够实现城市NOA功能。中端智驾，基于高通骁龙SA8155平台的舱泊一体化解决方案，针对市场8万-15万区间的车型打造，整套方案生产成本可帮助车企至少降本20%。入门级智驾，基于四维图新（杰发科技）自研AC8025芯片与地平线征程®3的舱行泊一体解决方案，辅以5V5R传感器配置。该方案面向10万级车型市场，国产化率达到70%。三是拓展更多主机厂客户，提高产品出货量。公开信息显示，四维图新智能驾驶产品总出货量超过100万台，已定点和已量产总计超200万台，为7家车企提供智驾解决方案。如9月份四维图新收到长城汽车定点通知，将为长城汽车的部分车型供应基于地平线芯片的智能前视控制模块产品，这些车型将于2024年第四季度开始量产并投放市场。具体的销量和收入将取决于配备这些功能的型号的销售情况。图源：四维图新发力智驾的背后，正是地图业务作为四维图新重要的现金牛业务，但在无图化成为智驾趋势下，四维图新的日子正愈发难熬。2021年至2023年四维图新不仅营收增长陷入停滞，且同期亏损仍在加剧。2024年上半年四维图新营收虽同比增长11.08%至16.67亿元，但净利润亏损却同比增长20.62%至3.56亿元。图源：巨潮咨询虽说四维图新高层转型战略是坚定的，愿景是清晰的，发展是看好的。程鹏曾表示，四维图新收入会迅速增长、利润拐点正在到来。若团队努力，我们的合作伙伴多给四维图新订单，未来两三年我们就能做到收入翻倍。但随着智驾行业洗牌加剧、强TOB市场带来的账期压力、价格竞争压力等等。更甚至说，时至今日国内智驾方案服务商仍未找到清晰且可持续的商业模式，智驾能否成为四维图新的第二增长曲线，仍有待商榷。01、如何应对技术和账期压力？作为过去20年地图领域的王者，四维图新在道路数据的积累上有着较强优势。但如何将道路静态数据转变为智驾所需的动态数据，是其短期内需应对的技术问题。如四维图新收集的道路布局、交通标注等静态道路和拓扑数据，可用于日常导航和定位，但智驾需应对的却是道路车辆和行人的实时变化。尤其是国内县域市场中老年对交通法规意识相对淡薄，闯红灯、随意变道、逆行等情况极其普遍。不仅仅是中老年群体，青少年群体骑行改装的电动车在道路上快速行驶、随意刹车变道等情况也在增多。这既是部分县域消费者更青睐两轮电动车出行的原因，也是智驾难以作为强卖点让县域消费者买单的原因。将静态数据转为动态数据，意味着四维图新需从0到1重新开始，建立一套完整的数据采集和处理体系来满足智能驾驶算法的需求。但新势力、友商、百度等厂商已积累大量动态数据和算法。换言之，四维图新不仅要弥补收集动态数据的技术和经验，还要解决如何有效利用这些数据来支持复杂的算法开发。过程的复杂性，意味着四维图新短期内需持续投入大量研发费用，2022年至2023年四维图新在研发投入33亿元，占期间收入的50%，而这也是导致其陷入亏损的原因之一。在四维图新补齐上述短板的过程中，需面对另一大难题智驾方案的变革。近几年国内智驾方案从低阶到高阶，从智驾开城到无图方案，从BEV+Transformer到端到端。从后续来看，不管自动驾驶商业化困局、AI大模型技术快速发展、智能化成为新能源汽车不可逆趋势、行业大洗牌等等。主机厂若想持续带动智驾车型销量提高，只有打出更多差异化卖点才能实现。销量压力下，或将倒逼主机厂或智驾方案服务商加速创新和技术迭代步伐。不管智驾方案服务商提出的方案或是如何具有性价比，或如何做到行业TOP1。主机厂牢牢掌握着终端，智驾方案只有“上车”落地，才能转化为智驾方案服务商业绩，这点并未因智驾技术迭代而发生改变，当年智驾方案服务商曾喊出的软件巅峰一切、让主机厂老炮给自己打工的故事自始至终也从未上演。基于此，智驾方案服务商和主机厂之间是一个严重不对等的甲乙方关系。智驾方案服务商或在芯片领域有着如英伟达那般无可替代的地位，或如华为那样兼具品牌号召力和渠道优势，才能对主机厂形成话语权。否则，只能被动接受主机厂一系列的“不平等条约”。即使智驾方案服务商不想卷价格，但主机厂在“降本增效”压力下，会有“多方式”逼着智驾方案服务商卷价格，进而坐收渔翁之利。除招标价格采取动态排名外，应对智驾方案服务商之间的串标外。国内某智驾公司销售林磊（化名）告诉，国内某头部主机厂在找智驾方案服务商合作时，不仅广撒网多捞鱼，且有等级之分，整个场景如同“皇帝选妃”。即使被“皇帝”选中“入宫”成为“妃子”，但“皇帝”对这些“妃子”说“冷落”就“冷落”，甚至“皇帝”不高兴，直接将“妃子”打入冷宫都极其正常。但被打入冷宫前，却是“妃子”拖家带口带着几百人几个月的长期投入。若被打入冷宫，有良心的主机厂会稍微意思意思，有的主机厂则是什么费用都没有，且后续他们若继续“选妃”，“妃子”大概率还会参加。但即使不被打入“冷宫”，项目交付阶段要求白盒交付、白嫖、从服务商这里挖人的主机厂不在少数。即使项目全部做完，能赚多少钱全靠“天意”。主机厂给到智驾方案服务商的账期从此前的60天延长90天，后又延长到N天，回款方式公对公改变为银行承兑，再调整到商业承兑。N+商业承兑的付款方式不仅需服务商承担高资金周转成本，且很多大型主机厂陆陆续续实行集团统一化采购，想要催款不仅难度大，且要深谙“人情世故”和“会办事”。“主机厂下游经销商卖车回款速度很快，账面上并不缺钱，但人家通过这种方式低成本融资你有什么办法？把这事闹大了，圈子就这么大？后面谁还敢和你合作？你不愿意抗账期，有企业愿意抗，你能怎么办？对主机厂的这些做法，智驾方案服务商只能咬碎牙往肚子里咽，敢怒不敢言。”林磊无奈地表示。虽然四维图新在2024年半年报中提到，为降低信用风险，集团于每个资产负债表日审核每一单项应收款的回收情况，以确保就无法回收的款项计提充分的坏账准备。基于此，集团管理层认为本集团所承担的信用风险已经大为降低。但主机厂掌握着订单权利有着强话语权，如何应对账期风险和增长压力，将是四维图新转型期间需面对的另一问题。02、困在商业化的智驾，如何解决亏损？程鹏曾指出，智能驾驶领域中低阶要合作，脏活、累活、苦活一定有人帮你干。即便一年能卖100万台车，这个量的分摊（成本）也依然不够。如此“卑微”的求生方式，就一定能赚钱吗？恐怕未必。2024年上半年四维图新智驾营收较同期下滑13.70%至1.24亿元，占营收比重仅为7.45%。营收占比较低的背后，本质还是强TOB生意模式下，智驾服务商距离探索清晰且可持续的盈利模式仍有很长的时间。图源：四维图新财报现阶段智驾方案服务商的收入来源包括开发费、license、开发费+license。但license费用取决于智驾服务商定点车型销量，但主机厂具体车型销量本就受多方因素共同影响，爆款车型主机厂更多考虑自研。换言之，开发费实则是智驾服务商的核心收入来源。但开放费存在营收天花板，目前行业高阶智驾单项目开放费用1亿元为天花板。1亿元的开头费用需智驾方案服务商“堆人头”实现，Momenta约2000人可同时支撑8款车型的量产，二三线智驾服务商两三百人只能支撑一款车型量产。四维图新智驾业务除去销售、生产、运维等相关人员之外的研发人员有500到600人，难以支撑更多车型量产。但主机厂自研意味着每年面向市场的高阶智驾方案可能不超过二三十个，但智驾方案服务商或基于打造标杆压力，或基于生存压力对有限项目的疯狂争夺，意味着每年单家企业能拿下的订单很难超过10个。更现实的问题却是，主机厂需求侧的不稳定。不管是为补齐智驾短板，一年发三款的极氪引发车主维权风波，或是国内新能源二手车市场尚未形成完整的机制，主机厂频繁发布车型带来的老款保值率下降，进而背刺车主。不管是智驾方案的持续变革，或是各家主机厂运营策略的差异，均在制约更多订单流入市场。智驾方案服务商若想通过中低端智驾方案带动业绩增长，同样面临压力。行业内卷加剧下，博世将低端做成标准化，地平线更是买J3送算法。更甚至说，主机厂售价10万的车型在上游各级零部件厂商、主机厂自身、下游经销商层层分润下，留给智驾方案服务商的利润还剩多少？主机厂又愿意投入多少？智驾方案服务商有限的收入下，堆人头方式带来的高人力成本对毛利率的制约，打入供应商体系、供应商长期合作、后续催款的各种客情成本投入、保证竞争力长期性的技术投入、应对主机厂挖人的人力投入等等，均在制约着智驾方案服务商实现更高利润。基于此，亏损几乎成为国内智驾方案服务商常态，但这也意味着智驾方案服务商需具备较强的现金流储备才有可能熬过行业洗牌前期。但四维图新却面临着现金流不足问题，一方面四维图新包括智云、智芯业务毛利率持续下滑，能为智驾“输血”有限。另一方面，其在2021年募集到的40亿元资金，到今年上半年净额结余仅有11.8亿元。有限的资金，也需面对上文提到的来自主机厂的账期压力。如何解决资金问题，或成为其智驾转型的不确定因素之一。图源：四维图新财报03、出海能否成为四维图新的救赎？面对国内智驾市场的高度内卷，智驾方案服务商正加速出海步伐。如Uber和文远知行合作，拓展阿联自驾出租车服务。毫末智行除成立海外研究院外，通过长城汽车进入更多海外市场。不可否认的是，海外诸多国家的新能源市场仍处在起步阶段，为国内车企提供无限想象空间，这或许是四维图新坚定转型智驾的原因之一。以被称为东南亚出海桥头堡的泰国市场为例，今年4月泰国销量前三的车型分别为Deepal（深蓝） S07、比亚迪 Dolphin、MG ZS EV，销量分别为754辆、500辆、478辆。此外，因泰国家庭债务水平居高不下带来的逾期率上涨，泰国多家银行不得不收紧车贷。受此影响，本就有限的新能源汽车销量，仍在持续走低。泰国工业联合会（FTI）数据显示，7月泰国汽车销量同比下降20.5%至46394辆，产量同比下滑16.6%至124829辆。但包括主机厂、智驾方案服务商出海面临的难题仍是愈发严格的合规要求。日前，中国国家安全部通报境外 A 公司以汽车智能驾驶研究为掩护，与具有测绘资质的中国 B 公司合作，开展非法测绘。四维图新在行业内的地位并和海外多家公司合作，曾被网友怀疑是那家“B公司”。四维图新官微回复称，始终秉承合法、合规办企原则，坚决反对一切抹黑、中伤公司名誉的网络谣言。图源：四维图新不仅仅是我国，贸易战、AI大模型带来的全球黑客攻击、网络犯罪增多，让全国多国对智驾合规要求愈发严格。法新社报道称，美国计划在2025年1月，对中国和俄罗斯的某些联网车使用的软、硬件实施禁令。图源：digitimes相较于国内年轻的智驾方案服务商，思维图新出海多年在数据合规上更具有优势。孟庆昕在接受采访时曾表示，早在2017年四维图新就把德国都拆解了。当时最早接触的是欧洲的 GDPR合规，这就已经涉及个人信息管理。那时四维图新就建立一整套基于GDPR个人信息管理的体系，如人脸模糊、车牌模糊等。无论是数据的采集，还是数据从车端如何上传、如何脱敏，还是脱敏之后的数据实时分发、数据储存，这一整套非常完整的合规方案四维图新都具备，而且也跟很多车厂都建立合规中心。但难点在于，若配合国内主机厂出海，同样面临着严重失衡的甲乙方关系。国内另一家智驾公司销售朱强（化名）告诉我们，当时为配合国内某家主机厂的出海项目，业内有智驾服务商为拿下项目，投入大量人力物力财力，但千万级的回款几乎难以覆盖该企业的成本投入，这也增加该服务商的亏损。和海外主机厂合作面临的难题为主机厂的排他性，丰田、通用等主机厂和供应商合作时，均要求供应商若想建立长期合作关系，需签署排他协议。特斯拉在和电池供应商松下合作时同样签订排他性协议，进而保证特斯拉获得稳定且有竞争力的电池供应。但排他协议带来的问题是：如何均摊高昂的成本投入？写在最后：程鹏曾指出，行业在大洗牌，被洗牌的不仅是车企，还有算法公司、Tier1 公司，整个行业都在收敛，收敛到头部几家。现在的行业趋势是不支持大家做重复劳动的，没有意义。你会发现头部几家拿走 80% 的市场份额，而其他家都处于很危险的边缘或者已经关掉。留给四维图新杀入到智驾行业头部厂商的窗口期还剩多少？更甚至说，随着其转型的深入化，未来又要如何应对John P. Kotter在《变革管理》一书中，企业在转型过程会出现如内部组织文化惯性、缺乏短期胜利等内部问题呢？