智能化业务不断拓展，均胜电子前三季度斩获704亿元订单

10月28日，头部汽车Tier1厂商均胜电子（600699.SH）发布第三季度财报。报告显示，第三季度公司实现营业收入140.56亿元，实现归母净利润3.05亿元；前三季度公司累计实现营业收入411.35亿元，同比基本持平，实现归母净利润9.41亿元，同比增长20.9%。资料显示，均胜电子是一家全球领先的汽车电子与汽车安全供应商，主要致力于智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统等的研发、制造与服务。尽管全球行业整体表现略微低迷，但伴随中国车企的崛起，前三季度均胜电子主营业务保持稳健，汽车安全业务实现营业收入约284亿元，汽车电子实现营业收入约127亿元。新获订单总额超700亿均胜电子在财报中表示，公司在做好现有核心客户业务的同时，重点瞄准智能电动汽车快速发展、中国自主品牌及头部新势力品牌国内市场份额快速增长、国内车企出海等市场机遇，积极拓展重点客户，优化新业务订单结构。中汽协的数据显示，前三季度汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%。新能源汽车表现强势，在国内月度渗透率已超50%，出口也保持高增。前三季度，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%，其中出口92.8万辆，同比增长12.5%。受益于市场切换趋势，叠加产品技术优势，均胜电子前三季度全球新获订单全生命周期总金额约704亿元，其中新能源车型相关的订单约376亿。中国市场特别是自主品牌/新势力的业务持续增强，国内新获订单金额约310亿元，占比约44%。前三季度，汽车安全业务与汽车电子业务新获订单总金额分别约491亿元、214亿元。举例来看，9月均胜电子汽车安全业务板块与广汽埃安签署全球合作协议，在华为开发者期间，公司旗下均胜智行与华为终端BG延续全面合作协议。外部接连斩获大单，内部均胜电子各项降本增效措施也成效显著，成本持续优化。公司前三季度的销售费用为3.98亿元，管理费用为18.14亿元，较去年都有所减少，整体毛利率水平同比稳步提升1.6个百分点至约15.6%，盈利能力持续增强。特别是汽车安全业务毛利率同比提升2.6个百分点至约14.0%，随着欧洲、美洲区域业务的持续改善，汽车安全业务业绩实现连续多个季度环比提升，全球四大业务区域均已实现盈利。汽车电子业务前三季度毛利率约19.2%，保持相对平稳。智能化前景可期与此同时，为持续保证公司在新兴业务领域的竞争能力以及新业务订单转化成未来营业收入，均胜电子在研发费用上保持一定节奏的投入。前三季度的研发费用为17.72亿元，同比稳步增长。得益于公司在智能电动汽车领域的深耕布局及研发投入，均胜电子的业务品类不断得到拓展延伸，前三季度在智能驾驶、智能座舱/网联、车身域智能化等领域，公司新获取了UWB技术业务（数字钥匙、座舱活体检测等）、ADASL2SmartCamera（前视一体机）业务、车路云一体化业务等新兴业务。以智能驾驶领域为例，均胜电子陆续发布基于高通、地平线及黑芝麻等各大芯片平台的智能驾驶域控制器，同时基于国内和国外市场的不同特点，分别布局基于国内外芯片平台的Smart Camera（前视一体机）业务，目前海外主流市场业务前景较为广阔。根据灼识咨询的资料，2022年对消费者的调查报告显示，消费者在考虑购买新能源汽车时，驾驶自动化功能是仅次于性价比的第二重要因素。预计到2030年，高级辅助驾驶及高阶自动驾驶解决方案在全球市场的渗透率将达到96.7%，其中，高阶自动驾驶解决方案占比预计超过60%。面对市场机遇，除了均胜，一众海外龙头tier1也开始发力，诸如博世、大陆都成立了智能驾驶的事业部，但大多通过收购、合作等方式拓展边际，自身能力储备较弱，大部分企业的产品还停留在感知层面。机构研报指出，均胜电子汽车车电子业务有望把握全球智能化红利。对比海外零部件公司，公司智能化研发布局国内相对领先，对比国内零部件公司，公司产能全球布局具备良好海外客户基础。据悉，均胜电子为宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、福特、本田和丰田等全球汽车制造商的长期合作伙伴，并屡获保时捷、大众、通用等汽车制造商优秀供应商。如今全球智能化趋势方兴未艾，海外龙头tier1公司还少有高阶智能化方案落地，均胜背靠国内智能化的先发优势，有望在这轮浪潮中把握红利，加速构建新增长点。