FSD或成特斯拉业绩新引擎 未来一年可带来10亿美元收入

特斯拉在10月10日的Cybercab发布会上，再次推动了其订阅版的完全自动驾驶（FSD）软件包的需求。根据华尔街分析人士的最新预测，这家电动汽车巨头在未来一年内有望确认近10亿美元的FSD相关递延收入。 值得注意的是，随着特斯拉在过去几周内推出的新FSD功能——包括智能召唤和自动泊车，这些增强的功能已经帮助公司在最近一个季度确认了3.26亿美元的FSD递延收入，这一数据也反映出市场对该产品的接受度和需求逐渐提升。 根据投资公司Piper Sandler的最新分析，FSD收入具有高度的利润率提升效应，且正成为公司整体毛利率的重要驱动因素之一。Piper Sandler的分析师强调，与市场普遍认为递延收入确认属于一次性项目的观点不同，他们认为，FSD相关递延收入的确认将成为特斯拉在接下来数月中的常态。尤其是在Cybertruck预计将会实现“极高的FSD装配率”的背景下，FSD的收入确认会持续拉高特斯拉的整体车型组合的收入比例。 Piper Sandler还进一步指出，在接下来12个月中，特斯拉预计能够解锁超过8亿美元的递延收入，每季度预计可贡献2亿多美元的增量收入。这一观点让市场对特斯拉未来几季的财务表现充满期待。 在最新公布的第三季度业绩中，特斯拉的汽车毛利率（不包括监管信用）达到了17.05%，高于市场预期的14.90%。根据美国银行（BofA）的分析，这一超预期的增长主要受益于销量的规模效应、原材料成本的下降、运费和关税的减少以及FSD收入的增加。 此外，根据AJ在社交平台X上的讨论，Cybertruck在第三季度首次实现了正向毛利，未来这一趋势将继续加速发展。AJ还预计，特斯拉的FSD装配率在第四季度的持续上升将为公司汽车毛利率（不包括监管信用和租赁收入）贡献0.3%的增幅，预计毛利率将达到16.7%